Программа покупки облигаций со стороны ЕЦБ будет называться «программа покупок в публичном секторе» (public sector purchase programme или PSPP). ЕЦБ будет выкупать активы на сумму до 60 млрд. евро в месяц до конца сентября 2016 года или дольше в случае необходимости.

PSPP направлена только на покупки на вторичном рынке без возможности входа на первичный рынок, причем только тех бумаг, кредитные рейтинги которых инвестиционного уровня. Срок обращения рассматриваемых бондов: от 2 лет до 30 лет. В рамках программы не будут покупаться долговые обязательства со сроком 1 год и 364 дня. ЕЦБ поставил перед собой задачу: обеспечить «нейтральность программы для рынка с минимальными искажениями».

Размер программы ЕЦБ будет основан на долях участия Центральных банков отдельных стран в капитале ЦБ, которые, в свою очередь, отражают доли государств в населении и ВВП Европейского союза. Возможно изменение этих условий.

Бумаги, выкупленные ЕЦБ в рамках более ранней программы Securities Markets Program (SMP), будут учитываться для определения лимитов по QE. Лимит выкупа по одному эмитенту составит 33% в рамках всех действующих программ ЕЦБ, по одному выпуску ценных бумаг 25%.

Все ограничения рассчитываются с учетом номинала бумаг, а не их рыночной стоимости.

ЕЦБ будет реализовывать QE децентрализованно, но намерен координировать покупку активов. Национальные Центробанки должны сосредоточиться на собственных рынках, они получат определенную степень свободы при определении объемов покупок. Если национальный банк не сможет приобрести достаточный объем ценных бумаг, чтобы покрыть свою долю ежемесячных покупок (из-за их отсутствия на вторичном рынке или по иным причинам), ЕЦБ будет проводить «заменяющие» сделки, чтобы общий объем выкупленных бумаг составлял 60 млрд. евро в месяц.

Центробанк еврозоны будет выкупать на вторичном рынке государственные облигации с отрицательной доходностью только в случае, если доходность бумаг будет выше ставки по депозитам, которая находится на отметке минус 0,2%.

ЕЦБ представил список, состоящий из 14 государственных и надгосударственных учреждений, бумаги которых подпадают под действие PSPP. Например, Банк развития Совета Европы, Европейское сообщество по атомной энергии (ЕВРАТОМ), Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF), Европейский механизм стабильности (ESM), Европейский инвестиционный банк (ЕИБ), Европейский союз, Инвестиционный банк стран Северной Европы (ИБСЕ), а также долговые агентства и государственные банки Франции, Испании, Германии.
 
Источник